Zespół badaczy analizujący komunikaty banków centralnych wykazał, że ścieżka zmian sentymentu w oświadczeniach prasowych ECB i Fed lepiej przewiduje rzeczywiste decyzje o stopach procentowych niż tradycyjne metody mierzące średni ton tekstu. Naukowcy konstruowali tzw. łuki sentymenty wzdłuż trzech wymiarów - stanowiska pieniężnego, perspektyw gospodarczych oraz niepewności - i badali ich zdolność predykcyjną dla zmian stóp, oczekiwań inflacyjnych i rozbieżności prognoz ekonomistów.
Ważne odkrycie polega na tym, że nie liczą się wyłącznie średnie emocje zawarte w komunikacie. Znacznie ważniejsze jest, jak sentymenty są rozmieszczone i akcentowane w całej strukturze oświadczenia. Na przykład, czy bank centralny zaczyna pozytywnie, a kończy ostrożnie, czy odwrotnie - to niesie konkretne sygnały dla rynków i prognostów. Łuki sentymenty okazały się solidnymi predyktorami decyzji o stopach procentowych w obu instytucjach, przewyższając standardowe benchmarki leksykonowe.
Wyniki sugerują także efekt po stronie odbiorcy - sposób sekwencjonowania komunikacji wpływa na to, jak profesjonalni prognosiści aktualizują swoje oczekiwania inflacyjne i jak bardzo się ze sobą nie zgadzają. To prowadzi do wniosku, że projektowanie komunikacji - dobór słów, ich kolejność i nacisk - powinno być traktowane jako pierwszorzędna część sygnału polityki pieniężnej, a nie jako drugorzędne ulepszenie czy ornament tekstowy.