Google stoi przed poważnym wyzwaniem: choć liczba zapytań wyszukiwania rośnie najszybciej od pięciu lat, przychody z wyszukiwarki rosną znacznie wolniej niż inwestorzy by chcieli. W trzecim kwartale przychody Search zwiększyły się zaledwie o 12 procent rok do roku, w porównaniu z 17 procent w poprzednim kwartale. Jeszcze bardziej niepokojące dla firmy jest spowolnienie wzrostu płatnych kliknięć na reklamy - z 13 procent do 8 procent.
Alphabet inwestuje ogromne pieniądze w infrastrukturę AI, planując wydać około 200 miliardów dolarów w tym roku. Inwestorzy spodziewali się, że te wydatki przyniosą proporcionalne przychody, szczególnie gdy AI zmienia sposób, w jaki ludzie wyszukują informacje. Tymczasem rosnąca liczba zapytań nie przekłada się na wzrost przychodów z reklam w oczekiwanym tempie. To może oznaczać, że użytkownicy albo klikają na mniej reklam, albo że wartość tych kliknięć spada.
Sytuacja odzwierciedla szerszą walkę Google z monetyzacją sztucznej inteligencji. Podczas gdy wyszukiwarka stała się maszyną do druku pieniędzy w ostatnich dwóch dekadach, AI-zasilane produkty takie jak Gemini nie mają jeszcze udowodnionego modelu biznesowego. Spadek ceny akcji Alphabet o 14 procent od ogłoszenia wyników pokazuje, jak rozczarowane jest Wall Street tempem tego przejścia.