S&P downgrade Oracla do BBB- 9 lipca stanowi pierwszą znaczącą zmianę ratingu dla giganta oprogramowania w ostatnich latach. Decyzja agencji ratingu umieściła firmę zaledwie jeden poziom nad status obligacji śmieciowych, co sygnalizuje rosnące obawy dotyczące zdolności spłaty długu. Oracle ma obecnie 117 miliardów dolarów zaległego długu korporacyjnego, co czyni go drugim największym emitentem długu nienansowego w indeksie Bloomberg, zaraz po Amazonie.
Przyczyną obniżki jest agresywny plan ekspansji infrastruktury. Oracle inwestuje 250 miliardów dolarów w budowę i modernizację centrów danych, co ma wspierać rosnący popyt na moce obliczeniowe dla aplikacji AI. Problem w tym, że темп wydatków zdecydowanie przewyższa generowanie przychodów - firma pochłania gotówkę szybciej, niż może ją finansować z operacyjnych zysków. To zmusza Oracle do coraz większego uzależnienia się od pożyczek na rynku długu.
Konsekwencje mogą być znaczące zarówno dla Oracla, jak i całego sektora technologicznego. Wyższe koszty finansowania mogą ograniczyć zdolność firmy do konkurencji w wyścigu o dominację w chmurze i infrastrukturze AI, szczególnie wobec Amazona i Microsoftu. Jednocześnie sytuacja Oracla może być ostrzeżeniem dla innych firm technologicznych planujących podobne masowe inwestycje w centra danych bez pewności szybkiego zwrotu z inwestycji.