Nebius, rosyjsko-zachodnia firma zajmująca się infrastrukturą AI, pozyskała 775 milionów dolarów poprzez zabezpieczony kredyt wykorzystujący jako kocioł rozpędzający swoje karty graficzne GPU i przychody z umów z klientami. Kredyt jest wyceniany na SOFR + 2,50 procent (około 6,8% przy obecnych stopach rynkowych) i będzie spłacany do 31 października 2030 roku. Firma w praktyce zastawiła swoją infrastrukturę jako zabezpieczenie pożyczki.
To podejście otwiera nową możliwość finansowania dla firm operujących ogromne farmy GPU. Zamiast czekać na zwrot kapitału z operacyjnych umów z klientami, Nebius może teraz szybko pozyskać gotówkę, opierając się na przewidywalnych przepływach pieniężnych z wieloletnich kontraktów. Połączenie przychodów z GPUs i umowy z klientem o ratingu inwestycyjnym obejmuje ponad 100 procent wartości kredytu, co czyni go dla pożyczkodawców bezpiecznym instrumentem.
Najciekawsza część to potencjał na przyszłość: Nebius twierdzi, że ma dodatkowe 40 miliardów dolarów w istniejących kontraktach, które potencjalnie mogą zostać sekurytyzowane. To oznacza, że firma może powtórzyć podobną operację finansowania wiele razy, co daje jej znaczną zdolność do szybkiego skalowania infrastruktury bez tradycyjnych ograniczeń kapitałowych. Taki model może stać się nowym standardem w branży AI, gdzie dostęp do GPU jest wąskim gardłem.